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德银维持百度买入评级目标价239美元

发布时间:2020-02-03 09:58:24 阅读: 来源:捆钞机厂家

北京时间5月19日凌晨消息,德意志银行今天发布研究报告,将百度(Nasdaq:BIDU)的股票评级维持在“买入”(Buy)不变,目标价239美元。

以下是报告内容摘要:

2015年dbAccess Asia大会要点

-进一步开拓O2O(线上到线下)业务:

百度管理层在2015年dbAccess Asia大会上谈到了一系列主题,从竞争力状况到O2O发展计划等。该公司看起来决心致力于扩大在O2O市场上的滩头阵地,将其视为渗透率十分低下和高度碎片化的一个市场,拥有数量庞大的机会。我们预计,百度将利用补助金积极获取和留住用户。我们认为,该公司已准备在2015财年中进行人民币50亿元的O2O相关投资,而明年的投资规模则将视“市场动能”而定。

-搜索业务信息更新;对移动市场主导地位很有信心:

我们认为,百度在移动搜索流量市场上继续占据着70%份额。虽然从PC到移动的过渡带来了挑战,但同时也带来了史无前例的机会,这要求百度在技术方面作出很大进步。展望未来3到5年,语音搜索和图像搜索应该会继续带来50%的查询请求,这很可能将可解释为何百度正进一步在尖端技术研发领域中投入资金,以便保持其领先地位。

-利润率前景:决心进一步发展O2O业务;销售、总务和行政支出将大幅增长

除了2015财年中人民币50亿元的O2O相关投资以外,内容成本应该会以类似于去年的速度增长,流量获取成本在营收中所占比例应与去年相符。许多同业公司今年正在为应用预安装付费,因此百度也很可能将继续在预安装领域中进行更多投资,以保持自身竞争力。

-维持目标价和“买入”评级:

我们对百度股票设定的239美元目标价的假设基础是,其PEG值(市盈增长比率)为1.0倍,2015到2017财年之间的每股收益复合年增长率为30%,与此前相比保持不变。

主要风险:移动业务的商业化表现疲弱;产品开发和品牌投资支出高于预期。

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